印度最大的合金生产商塔塔钢铁公司在本周一对外发布了该公司第一季财报。数据显示,由于受到欧洲市场需求疲软以及其他因素的影响,其盈利水平较上年同期下滑89%。  塔塔钢铁在对外发布的一份财报声明中表示,在截至今年6月的第一财季里,包括塔塔钢铁欧洲公司的业绩在内,该公司的净收益从上年同期的535亿卢比下滑至59.8亿卢比(合约1.08亿美元)。早前彭博社对36位市场分析师展开了调查,按照他们的测算,预计塔塔钢铁在第一财季的盈利为61.7亿卢比。  塔塔钢铁投资者关系业务部门负责人Praveen
Sood
在接受的一次电话采访时表示,在2012年第一财季里,塔塔钢铁因出售对澳大利亚Riversdale
Mining公司的持股而获得了规模达405亿卢比的一次性利得。  塔塔钢铁的财报还反映出欧洲市场钢铁需求的下滑,这主要是因为该地区目前正因欧洲主权债务危机而受到十分不利的影响,这伤及了市场对汽车、家电以及建筑行业的需求。  由于欧债危机的持续,国际货币基金组织在今年7月16日下滑了对2013年全球经济增速的预期至3.9%,而标准普尔在今年7月26日将塔塔的前景展望调降至负面。穆迪投资者服务公司在今年8月8日将塔塔钢铁英国分公司的评级从之前的B2下调至B3。

2015年,国际市场炼钢原料价格大幅下滑,其中铁矿石价格由68美元/吨下跌至40美元/吨,炼焦煤价格也由115美元/吨下滑至80美元/吨。在失去原料成本支撑的同时,国际市场钢材供应量大幅增加,导致钢材销售均价下跌逾四成。印度塔塔钢铁公司在主要产品市场均面临进口钢材数量激增的挑战,其中,2015年印度钢材进口量超过1200万吨,欧洲钢材进口量超过3000万吨。  四季度正值印度雨季,该国主要用钢行业(如建筑业、工程行业及基础设施行业)钢材需求增速均出现下滑。受卢比兑美元汇率相对稳定,而周边国家货币兑美元汇率贬值影响,印度钢材进口量增加,这些因素导致印度国内市场钢材均价跌幅超过国际市场。统计数据显示,四季度印度钢材进口量同比增长67%,而2015年4-12月份钢材进口量同比增幅更是高达143%。受益于2015年9月末印度政府上调钢材进口关税,四季度该国热轧卷价格仅出现小幅下挫,但高附加值冷轧卷、镀锌卷价格大幅下跌。在如此艰难的市场环境下,塔塔钢铁公司印度部门通过开发新产品和新客户以及增加高附加值钢材销量等措施,实现印度国内钢材产量和发货量环比增长。而该公司欧洲部门利润受钢材进口量增加、英镑兑美元汇率升高以及英国公司重组成本增加的负面影响。欧洲部门钢材产量虽环比和同比小幅减少,但发货量维持相对稳定。塔塔钢铁公司东南亚部门业绩却出现同比增长,这主要得益于持续压缩成本、开发新市场以及泰国分公司增加高附加值钢材销量。  受以上因素影响,2015财年三季度(2015年10-12月)塔塔钢铁公司钢材发货量环比和同比虽均小幅增长1.3%至637万吨,但是受钢材平均销售价格下滑(特别是在欧洲和东南亚市场)影响,该公司第三财季营业收入环比小幅下滑4.3%至2803.9亿卢比,同比减少近两成(16.6%);息税、折旧及摊销前利润(EBITDA)环比和同比分别骤降82.1%和72.8%至84.1亿卢比;税前利润由第二财季的盈利178.5亿卢比转为亏损193.7亿卢比,2014财年同期税前利润为盈利57.8亿卢比;税后利润也由第二财季的盈利152.9亿卢比转为亏损212.7亿卢比,2014财年同期税后利润为盈利15.7亿卢比。  从前三财季来看,塔塔钢铁公司钢材发货量同比小幅下降1.4%至1898万吨;营业收入同比下滑17.2%至8764.4亿卢比;EBITDA同比减少19.1%至903.1亿卢比;税前利润同比显著下滑75.3%至109.9亿卢比;税后利润同比骤降90.6%至16.4亿卢比。  分部门来看,塔塔钢铁印度部门第三财季铁水和粗钢产量分别增长至269万吨和255万吨,钢材产量同比增长13.1%至251万吨,钢材发货量增至235万吨。营业收入由第二财季的953.1亿卢比下滑至906.4亿卢比;EBITDA由477.1亿卢比显著下降至152.3亿卢比;息税前利润(EBIT)由429.0亿卢比骤降至103.4亿卢比。前三财季,塔塔钢铁印度部门营业收入为2768.9亿卢比;EBITDA由844.1亿卢比显著下降至520.0亿卢比;EBIT为726.7亿卢比。  塔塔钢铁欧洲部门第三财季粗钢产量由第二财季的356万吨小幅增加至358万吨,但低于2014财年同期的374万吨;钢材发货量稳定在335万吨。前三财季,欧洲部门粗钢产量由上一财年同期的1126万吨下降至1111万吨。第三财季,欧洲部门营业收入由第二财季的1694.8亿卢比下滑至1633.4亿卢比;EBITDA由亏损23.8亿卢比扩大至亏损67.5亿卢比;EBIT由亏损94.8亿卢比扩大至亏损111.4亿卢比。前三财季,欧洲部门营业收入由2014财年同期的6034.1亿卢比大幅下降至5114.7亿卢比;EBITDA由盈利323.1亿卢比转为亏损33.9亿卢比;EBIT为亏损212.7亿卢比。  塔塔钢铁东南亚部门第三财季钢材发货量由第二财季的69万吨小幅减少至65万吨;营业收入由200.1亿卢比下降至178.5亿卢比;EBITDA由7.0亿卢比降至5.2亿卢比;EBIT由盈利0.8亿卢比转为亏损0.9亿卢比。前三财季,东南亚部门营业收入由2014财年同期的1058.7亿卢比大幅下降至604.8亿卢比;EBITDA由亏损26.8亿卢比转为盈利15.5亿卢比;EBIT为亏损2.9亿卢比。  相关资讯  穆迪下调塔塔钢铁评级至“Ba3”展望“负面”  近日,国际评级机构穆迪(Moody’s)发布报告,将塔塔钢铁公司信用评级由“Ba1”下调至“Ba3”,同时,将塔塔钢铁英国控股公司信用评级由“B2/B2-PD”下调至“B3/B3-PD”,评级展望均由“积极”下调至“负面”。  穆迪在报告中指出,下调塔塔钢铁公司评级主要是由于受钢材价格持续低迷影响,塔塔钢铁在其主要市场(印度、欧洲和东南亚)经营业绩低于预期,且在未来一年至一年半的时间里,国际市场钢材价格显著回升无望,这将导致塔塔钢铁的杠杆比率及利息覆盖率等指标面临负面压力。  而下调塔塔钢铁英国控股公司信用评级主要是受其母公司——塔塔钢铁评级下调,欧洲钢材进口量增加导致当地钢铁行业生产经营基本面恶化(钢材价格下跌、钢铁企业产能利用率下滑),以及该公司杠杆比率高于10.0倍等因素的影响。  2015财年前三财季,塔塔钢铁经营业绩下滑,其中营业收入和EBITDA分别同比下滑17.2%和19.1%,这也使得截至2015年12月31日塔塔钢铁债务对EBITDA比率接近9.0倍,远超“Ba”评级容许的范围,其印度部门的杠杆比率也接近6.5倍。  鉴于2015年9月末印度政府上调某些钢材进口关税的作用不大,印度政府宣布执行钢材进口最低限价政策,穆迪分析师认为这一政策将有助于印度钢铁企业上调钢材国内售价。该政策一经宣布,塔塔钢铁随即上调钢材售价1500卢布/吨(约合22美元/吨)。加上卡林加纳加钢厂即将投产,将有助于塔塔钢铁印度部门在2016财年提升经营业绩。但穆迪分析师强调,塔塔钢铁欧洲部门和东南亚部门经营业绩将持续低迷,从而影响整个公司的资产负债表及杠杆比率的改善。穆迪预计,2016财年塔塔钢铁债务对EBITDA比率将介于6.5倍-7.5倍之间。穆迪表示,如果塔塔钢铁杠杆比率维持在6.5倍以上,且EBIT利息覆盖率一直低于1.5倍,将进一步下调塔塔钢铁信用评级;如果塔塔钢铁吨钢EBITDA回升至6000-7000卢比,杠杆比率降至4.5倍-5.0倍,并通过降低资本支出规模使自由现金流恢复正值,将上调塔塔钢铁评级展望。  对于塔塔钢铁英国控股公司,穆迪表示,如果该公司杠杆比率降至7.0倍,且EBIT利息覆盖率维持在1.0倍以上,则会维持其现有信用评级;如果欧洲钢材市场状况持续恶化,使该公司EBITDA继续亏损,则可能进一步下调其信用评级;如果该公司成功出售其长材业务,并使EBITDA恢复正值,将上调其评级展望至“稳定”。

2015年,受新兴市场国家经济增速放缓影响,全球经济增速缓慢,原油及其他大宗商品价格下滑,投资规模也出现下降。在国际钢材市场,供应过剩引发的价格下滑不仅对钢铁企业产品销售产生负面影响,还导致产能利用率下滑。  进入2016年以来,钢材需求季节性复苏使塔塔钢铁公司2015财年四季度(2016年一季度)钢材发货量环比增长8.9%至694万吨(同比依然小幅下降1.7%),但该公司钢材平均销售价格仍创下近十年来新低。受此影响,塔塔钢铁第四财季营业收入虽环比增长5.2%至2950.8亿卢比,但同比依然下滑12.4%;受益于高附加值钢材销售占比增加,以及出售英国资产,息税、折旧及摊销前利润(EBITDA)环比和同比分别显著增长169.9%和43.7%至227.0亿卢比;税前利润亏损由第三财季的193.7亿卢比进一步扩大至277.3亿卢比,但相比2014财年同期税前利润亏损583.7亿卢比已明显减轻;税后利润亏损由第三财季的212.7亿卢比进一步扩大至321.4亿卢比,但低于2014财年同期税后利润的亏损额(567.4亿卢比)。  从2015财年全年来看,塔塔钢铁钢材发货量同比小幅下降1.5%至2592万吨;营业收入同比下滑16.0%至11715.2亿卢比;EBITDA同比减少11.3%至1130.1亿卢比;税前利润亏损由2014财年的138.8亿卢比进一步扩大至167.4亿卢比;税后利润亏损由2014财年的392.6亿卢比小幅下降至304.9亿卢比。  分部门来看,塔塔钢铁印度部门第四财季钢材发货量由第三财季的235万吨增至272万吨,也高于2014财年同期的241万吨。营业收入由第三财季的906.4亿卢比增加至1052.2亿卢比,略低于2014财年同期的1063.5亿卢比;EBITDA由第三财季的152.5亿卢比显著增加至218.8亿卢比,同时高于2014财年同期的166.1亿卢比;税前利润由第三财季的70.0亿卢比增加至108.7亿卢比,显著高于2014财年同期的59.9亿卢比;税后利润由第三财季的45.3亿卢比增加至67.7亿卢比,但仍低于2014财年同期的81.4亿卢比。2015财年,塔塔钢铁印度部门钢材发货量由2014财年的875万吨增加至954万吨;受钢材价格下滑拖累,营业收入却由2014财年的4178.5亿卢比下降至3821.0亿卢比;EBITDA由2014财年的1010.2亿卢比增加至738.8亿卢比;税前利润由2014财年的850.9亿卢比下降至612.7亿卢比;税后利润由2014财年的643.9亿卢比下降至490.1亿卢比。  塔塔钢铁欧洲部门第四财季钢材发货量由第三财季的335万吨微增至355万吨,但低于2014财年同期的381万吨。受钢材价格下滑影响,营业收入由第三财季的1634.4亿卢比小幅下滑至1625.4亿卢比,明显低于2014财年同期的1953.7亿卢比;EBITDA亏损额由第三财季的67.5亿卢比缩小至35.7亿卢比,2014财年同期EBITDA为盈利105.3亿卢比。2015财年,塔塔钢铁欧洲部门钢材发货量由2014财年的1367万吨小幅减少至1361万吨;营业收入由2014财年的7987.8亿卢比降至6740.2亿卢比;EBITDA由2014财年的盈利428.5亿卢比转为亏损69.6亿卢比。  塔塔钢铁东南亚部门第四财季钢材发货量由第三财季的65万吨小幅增长至67万吨,但低于2014财年同期的76万吨。营业收入由第三财季的178.5亿卢比小幅增长至180.3亿卢比,但远低于2014财年同期的246.1亿卢比;EBITDA实现扭亏为盈,由2014财年同期的亏损23.2亿卢转为盈利6.5亿卢比,这也高于第三财季的盈利(5.2亿卢比)。2015财年,塔塔钢铁东南亚部门受东南亚市场钢材需求低迷和价格下滑影响,钢材发货量由2014财年的359万吨大幅减少至270万吨;营业收入由2014财年的1304.8亿卢比显著下降至785.1亿卢比;EBITDA却实现扭亏为盈,由2014财年的亏损50.0亿卢比转为盈利22.0亿卢比。  塔塔钢铁在奥里萨邦新建的卡林加纳加钢厂(Kalinganagar)已经建成,各种生产设备在过去几个月内陆续投入试运行。继热轧钢带生产线于2015年10月投入热试之后,烧结厂于今年1月14日投产,高炉车间也于今年3月2日投产。塔塔钢铁在5月25日公布一季度业绩报告时,正式宣布年产能300万吨的卡林加纳加钢厂投入商业化生产。目前,主要生产设备运行平稳并逐步增产。该厂主要产品为优质板材,可应用于汽车、造船、军用设备、能源电力、基础设施及航空航天等领域,从而进一步巩固塔塔钢铁在印度汽车板市场的领导地位。